Dois dos empresários mais ricos do Arizona se unem na aposta da Billboard

Um outdoor digital de propriedade da Clear Channel exibe uma temperatura não oficial, segunda-feira, 17 de julho de 2023, no centro de Phoenix. (Foto AP/Matt York)

Arte Moreno está voltando aos outdoors - e seu colega bilionário da Copper State, Ernie Garcia II, está andando de espingarda.

Moreno, um residente de Phoenix que fez fortuna na indústria de publicidade fora de casa antes de comprar o Los Angeles Angels em 2003, comprou mais de 16 milhões de ações da Clear Channel Outdoor Holdings, uma empresa norte-americana de outdoors de capital aberto com sede em San Antonio, de acordo com um documento da Securities and Exchange Commission publicado na semana passada, pagando cerca de US$ 20 milhões. Isso lhe dá 3,3% de todas as ações da empresa em circulação.

Garcia II, proprietário da concessionária de carros usados ​​​​DriveTime Automotive, com sede em Phoenix, e acionista controlador da concessionária on-line de carros usados ​​​​Carvana, adquiriu 3,8 milhões de ações por meio de sua empresa de investimentos Verde Investments, de acordo com o documento. William Pope, CEO da SunChase Investments, com sede em Scottsdale, também comprou 5,6 milhões de ações no negócio, de acordo com o documento.

Juntos, o trio detém 5,3% das ações em circulação da empresa. A Clear Channel valia US$ 870 milhões no preço de mercado de fechamento de terça-feira de US$ 1,81 por ação. Moreno e Garcia não quiseram comentar. Pope e Clear Channel não responderam a um pedido de comentário.

Os mais novos acionistas da Clear Channel também são detentores de títulos da empresa. Moreno, de acordo com o documento, detém US$ 5 milhões em notas seniores com vencimento em 2028 e que pagam juros de 7,75%, enquanto a SunChase Investments detém US$ 2,65 milhões dessas mesmas notas. Garcia II detém US$ 52 milhões em dívidas da Clear Channel: sua empresa VerCap LP detém US$ 20 milhões em títulos com vencimento em 2028, além de outros US$ 32 milhões em primeiros empréstimos com garantia com vencimento em 2026, de acordo com o mesmo documento.

Uma fonte familiarizada com o pensamento do grupo diz acreditar que as ações da Clear Channel - que caíram mais de 50% nos últimos 18 meses - estão subvalorizadas e que seu múltiplo de lucros está apenas atrás de seus pares do setor, como Lamar Advertising Company e Outfront Media, devido a a grande pilha de dívidas da empresa.

A Clear Channel gerou quase 2,5 mil milhões de dólares em receitas no ano passado e 560 milhões de dólares em lucros antes de juros e outras despesas, mas registou um prejuízo líquido de cerca de 100 milhões de dólares, em grande parte devido aos 340 milhões de dólares que pagou em juros sobre instrumentos de dívida. A empresa tem cerca de US$ 5,6 bilhões em dívidas de longo prazo.

“Pressupõe-se que se trata de um grande conjunto de ativos e de um balanço patrimonial muito questionável”, diz Lance Vitanza, analista de pesquisa de ações da Cowen and Company, LLC. “Dado o aumento dramático nas taxas de juros, os custos de empréstimos da empresa aumentaram significativamente.”

Moreno e seus sócios não são os primeiros a apostar no futuro da Clear Channel. Em maio, a empresa de investimentos ativista Legion Partners revelou uma participação de 5,1% na empresa e enviou uma carta ao conselho de administração da empresa, instando-os a considerar mais desinvestimentos e até mesmo a venda de toda a empresa. A Clear Channel tem trabalhado para se desfazer dos seus activos europeus nos últimos anos.

“A empresa pode crescer na sua estrutura de capital assim que alienar os seus activos europeus”, afirma Vitanza, que tem uma classificação de compra nas acções e obrigações da Clear Channel.

As empresas de private equity estão de olho no negócio há algum tempo. A gigante de renda fixa PIMCO é a maior acionista da empresa desde 2019 e atualmente detém cerca de 22% de todas as ações em circulação. (Assumiu a sua participação durante a reestruturação da iHeartMedia em 2019). A gestora de ativos Ares Management, dirigida pelo bilionário Antony Ressler, construiu uma participação de 11,7% ao longo de 2022 e início de 2023.

Para Moreno, o investimento é um retorno às raízes empresariais. Os Anjos, avaliados em US$ 2,7 bilhões, representam mais da metade do patrimônio líquido estimado em US$ 4,8 bilhões de Moreno. Mas o veterano do Vietnã, de 77 anos, começou sua carreira em marketing antes de co-fundar a Outdoor Systems, uma empresa de outdoors que ele dirigiu como CEO antes de vendê-la para a CBS Corp por US$ 8,3 bilhões. “Pegamos a empresa basicamente do zero, crescemos, adquirimos [outras empresas] e acabamos sendo a maior empresa de outdoors da América do Norte quando a vendemos”, disse Moreno à Forbes recentemente.